테오티우아칸은 기원전 1세기 무렵부터 멕시코 분지 북동쪽에 계획적으로 지어졌다. 남북으로 뻗은 ‘죽은 자의 거리’를 따라 태양의 피라미드와 달의 피라미드가 서 있다. 전성기(4~6세기)에는 인구가 10만 명을 넘었던 것으로 보며, 연구에 따라 더 많게 보기도 한다.
주민들은 여러 가족이 함께 사는 돌집 단지에 살았고, 멀리 오악사카 등에서 온 이주민의 동네도 있었다. 이곳에서 만든 흑요석 도구와 토기는 메소아메리카 곳곳으로 팔려 나갔다. 378년 마야의 티칼에서는 테오티우아칸과 관련된 인물이 도착한 뒤 새 왕조가 들어섰다는 기록이 남아 있어, 그 영향력이 마야까지 미쳤음을 보여 준다.
6세기 무렵 도시 중심부가 불타고 테오티우아칸은 쇠퇴했다. 내부 반란이나 가뭄이 원인으로 거론되지만 확실하지 않다. 수백 년 뒤 이곳을 찾은 아스테카 사람들은 폐허의 크기에 놀라 ‘신들이 태어난 곳’이라는 뜻의 이름을 붙였다.